新闻周评：支付如围城
移动付出网 作者 慕楚：从2020年的年尾，向年头回顾，付出像是一座围城，城外的人想进去，城里的人想出来。似乎全部的付出人或多或少的向外突围，不再特意强调付出；而付出以外的人，仍然在向这个领域挤，特殊是一些互联网巨头，为了自身的贸易矩阵需求，谋求付出牌照。
本周，汇付天下退市的消息在圈内引发了激烈的讨论，这一赴港上市的付出第一股，也大概成为了付出退市第一股（详情见：汇付天下：第一个上市，也要第一个退市）。为什么退市？通过私有化退市，很大原因是活泼度不高、估值偏低、股价不及预期、股份缺乏流畅性等，在笔者看来，汇付天下大概是真的希望更多的获得资源支持。
汇付天下映射的付出变局
“汇付天下真的是一个付出公司。”一位付出从业者向移动付出网表现，“但付出并不赢利。”
这是其对汇付天下的评价，同时也透着对行业的整体感慨。
2020年中报表现，汇付天下上半年营收17.09亿，同比降落9%；毛利3.4亿，同比降落26%；净利润8463万，同比大降45%。有疫情影响的关系，但有对比就有伤害。
相比之下，同在香港上市的移卡2020年上半年营收10.77亿，净利润为2.22亿。移卡体量比汇付天下小，但赢利比汇付天下多。
在2020年中报发布之前，8月18日，汇付天下发布跨境收款产品uPrimer时，移卡估值约240亿港元，而汇付天下只有约38亿港币，在回应媒体彼时估值是否反映了运营情况时。
汇付天下董事长兼CEO周晔很不认同，并认为“（估值）跟体量、跟本领、跟发展性，似乎现在还没创建关联性。”
“付出老兵”周晔，雄心尚在。
从业务来看，汇付天下的整体业务划分为4个部门，分别是综合商户收单、SaaS服务、行业解决方案、跨境及国际业务。
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汇付天下2020年上半年各业务营收情况
细看各类付出业务，照旧更方向于收通道费用。综合商户收单属于较为纯正的付出业务不必多说，营收靠费率差，占据76%营收；SaaS业务方面在2019年6月，汇付天下与微盟集团签署战略合作，共同推出“微盟慧付”解决方案，本质上更方向于通道业务，占据18%营收；二者合计占汇付天下中营收的94%，毛利率分别为18.6%和16.0%。
剩下6%的两个业务，行业解决方案和跨境及国际业务，毛利率分别45.6%和54.3%，能赢利，但业务量占比太少了。汇付天下上半年总毛利为3.40亿，此二者产生的毛利总计为4895万，占比14.3%，约为七分之一。
相比之下，移卡2020年上半年，一站式付出服务收入（基于应用程序的付出服务+传统付出服务）占82.2%，营收为8.85亿，成本6.70亿，毛利2.15亿，毛利率24.3%；科技赋能贸易服务收入（商户SaaS产品+营销服务+金融科技服务）占比17.8%，营收1.92亿，成本0.76亿，毛利1.16亿，毛利率高达60.2%。
也就是说移卡以五分之一不到的非付出业务，赚得了超过三分一的毛利。
总的来说，汇付天下纯付出业务，真的比重比力高，不赢利。
但汇付天下也在谋变，同时也在向更加“烧钱”的领域进发。
2020年8月，汇付天下战略投资SaaS服务商奥琦玮信息科技（北京）有限公司。
2020年8月18日，汇付天下发布跨境收款产品uPrimer优麦汇。
投资需要钱，“下海”跨境收款也是一个“烧钱”的行业，通常需要举行费率补贴。
此外，在2019年，汇付天下创建聚合付出品牌汇来米，移动付出网多位同事均留意到，深圳地区部门商户的收款产品已经开始出现汇来米的踪影。一位付出服务商向移动付出网表现，汇来米补贴比力大，而且步调较为稳健，对收钱吧等头部聚合付出服务商的市场职位有一定打击。总之，汇来米也是一个“吞金兽”。
所以，在笔者看来，香港吸收不了资金，进而选择退市，也是合情公道；此外，付出业也广泛认为，汇付天下会继续谋求A股科创板上市。毕竟，汇付天下的投资、跨境收款业务、聚合付出业务，都要“烧钱”。
向外走的付出，向内挤的巨头
如果说做聚合付出收单是汇付天下回归付出本源，那么做投资、“下海”开辟跨境收款新战场就是付出向外走的一个趋势。
从移卡来看，这周移卡加注其对广告营销行业的投资，继其11月初收购北京创信众科技有限公司42.5%股权之后，移卡再次收购创信众另外42.5%的股权，总持股比例上升到85%。
在9月20日的移卡LINK 2020智慧经营生态大会上，移卡曾先容了其投资的两家公司，一是富匙科技，通过“好生意”移动聚合付出工具，联合获牌第三方付出公司资源为线下商户提供收单结算等服务，同时还提供广告营销平台；二是智百威，专注于零售、餐饮业-ERP、SaaS、移动互联网、O2O技术平台等领域的开辟和运营服务商。
聚合付出+SaaS+广告营销，这是移卡的打法，付出更多为了掌握商户，付出薄利化趋势下，真正赢利的，大概照旧靠后两者，而整个战略定位上，移卡也标榜自身为科技平台。
除了付出机构，一些服务商也开始向直播、营销等领域转型，例如某些服务商为银行提供营销服务，促进微信平台绑卡，可以从中获得总营销券发放金额2%~8%不等的收入。而拥有商户的服务商，也开始方向于为商户提供综合数字化方案为定位，而不外多强调付出自己。
“没有人在谈付出，但全部的业务都渗出着付出。”一付出服务商如此评价着内部在项目沟通时的情况。
付出公司在更多的基于本源开展异业经营的同时，许多巨头也在通过收购付出牌照向付出进发。
2020年1月，拼多多通过持有付费通50.01%股权获牌，迩来在测试“多多钱包”。
2020年6月，跨境收款企业PingPong获得浙江航天电子51%股权质押。
2020年9月，字节跳动则收购合众付出获得付出牌照，“doupay”商标也已注册到位。
2020年9月，央行批复，携程收购东方汇融100%股权，获得付出牌照。
2020年11月，媒体报道，快手传收购易联付出50%股权，曲线获得付出牌照，“老铁付出”商标也早已注册好。
此外还有尚未官宣，但坊间听说已久的华为大概也将获得付出牌照。总的来看，这些公司自己就非常赢利，获得付出牌照或是为了合规，或是为了拓展业务。
另一方面，付出牌照的数量也正在渐渐减少，截至12月初，人民银行在2020年已经注销4张付出牌照，此中3张为预付卡发行与受理，1张包罗互联网付出，即江苏省电子商务服务中心有限责任公司，一些难以盈利和违规的机构，加速淘汰。
回顾2020年，其实付出行业的新闻并不多，无非是谁家付出牌照买卖了，谁家被处罚了，谁家被公安上门了，流行点的话就是“内卷化严峻”，加速优胜劣汰的一年。
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