支付巨头组团退出群聊，Libra将何去何从
http://p3.pstatp.com/large/dfic-imagehandler/09f1369b-7f4b-4f06-9387-f33b2699b15e自2019年6月18日Facebook正式发布Libra数字货币项目以来，整整4个月各方质疑的声音从未停歇。10月5日，全球支付巨头PayPal宣布退出Libra协会；12-13日，Visa，MasterCard，Stripe，eBay，Mercado Pago等5家支付公司也相继宣布退出Libra协会，原28家Libra协会成员仅剩21家。海外支付机构缘何相继退出？这将对Libra将产生怎样的影响？处在舆论中心的Libra又将何去何从？我们编译整理了Techcrunch， Bloomberg，CNBC，Financial Times等国外最新研究成果，对以上疑问一探究竟。
Paypal，Visa，MasterCard, Stripe，eBay等更多Libra协会成员的退出将有可能使Facebook付出惨痛的代价。最初，上述每一家公司都有可能让Libra变得更实用，帮助Libra在全球范围内的拓展，提高Libra的声誉。可如今，这些公司却极有可能成为Libra发行和成长的障碍。这些公司退出前的担忧主要有两方面：一是监管机构对其参与Libra项目进行问询，二是监管机构有意调查这些公司的其他业务。目前来看，没有公司愿意做出将Libra集成到其产品中的明确承诺，虽然有公司表示以后还可能参与到Libra其中，但是每个退出的Libra协会成员将从不同程度对Libra后续发展带来的新挑战，为Libra的未来笼上一层阴影，将让Facebook独自承受负面冲击。
1. PayPal
Facebook曾多次向监管机构表示，旗下的Calibra应用并不是唯一的Libra钱包，这意味着PayPal也会参与其中。因此，PayPal的退出，代表着Libra协会失去了PayPal庞大的在线商家网络以及加入到P2P支付应用Venmo的机会，主要原因是信任PayPal赢得了主流公众对于在线支付的信任，这也正是Facebook迫切需要的。虽然Libra项目负责人大卫·马库斯是PayPal的前总裁，但这也不能将Libra留在PayPal的联盟中，这一事实引发了人们对该加密货币联盟建设能力的担忧。
2. Visa & MasterCard
Visa & MasterCard对于Libra的重要作用体现在：一方面，Visa & MasterCard加入Libra，是作为传统支付巨头在适应现代科技的发展的重要表现，有效降低了Libra的威胁性，也使加密货币发行成为一种不可避免的趋势；二是作为接受度最为广泛的支付方式之一，Visa & MasterCard将为Libra被应用到更广泛的支付网络提供可能，Visa也是金融界最具影响力的品牌之一，可以为Libra项目提供强大的信誉背书。但是MasterCard和Visa退出之后，Libra看起来更像是科技公司闯入支付领域，更令人担忧的是Libra会激进地采取行动，一旦Libra遇到问题，那么就可能造成财务损失。这也大概率会降低Libra对于线下实体零售的存在感，主要原因是一种不会升值且难以流通交易的加密货币并不会受欢迎。同时，在未来可能会与Libra形成对抗，以防止Libra淘汰其支付方式，并通过区块链消除交易费用。值得注意的是，Libra两个最大的盟友可能成为未来最大的敌人。
3. Stripe
Stripe作为全球电子商务供应商的强大基础，是其成为一个有价值的Libra协会会员的关键因素。Stripe与PayPal共同为中国境外的在线交易提供了很大便利，Stripe的易集成性使其成为Facebook在Libra开发者领域的首选。然而，Stripe的退出也同样摧毁了Libra通向金融科技生态的关键桥梁，这也进一步导致Libra协会将在没有Stripe帮助的情况下，从头开始设计支付小部件，有可能会减缓Libra推出的速度。
4. eBay
作为历史最悠久的电子商务公司之一，eBay最初支持互不信任的陌生人可以利用Libra进行交易，而不需要昂贵的中介费用，eBay可以帮助Libra在Amazon业务触角以外的某个西方发达在线市场付诸实践。但是，eBay退出Libra后，普通网民将有可能无缘接触到Libra降低交易费用的潜力。
5. Mercado Pago
作为一个鲜为人知的Libra协会会员，Mercado Pago帮助商家通过电子邮件或分期付款的方式获得付款。Facebook所宣传的Libra存在的核心意义在于把经济上处于劣势的人群联系起来，Libra协会一直很清楚自己是如何为这一群体服务的，Mercado Pago成为Libra合作伙伴可以帮助其在未来解决这一问题。同时，Mercado Pago的退出也让Libra更像是一个财权争夺者，而不是一个帮扶弱势人群和市场的工具。
6. Bookings Holdings
Bookings Holdings是全球在线旅游领域的巨无霸企业，共推出6个主要品牌，运营范围超过220个国家，包含40多种语言。Bookings公司成为Libra协会成员的意义是让其降低大宗旅游预订的交易费用，这可能为每个用户带来数百甚至数千美元的节省空间。同样，Libra一旦成为一种强大的支付方式，也有可能让Bookings公司与竞争对手相比建立价格优势。不难发现，Bookings与eBay一同退出，让Libra失去了最受欢迎的电子商务合作伙伴，也可能会让Facebook向用户证明Libra的价值变得愈加困难。
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还有谁在坚守阵营？
10月15日，除上述退出成员之外，Libra协会剩余21个创始成员正式签署了Libra协会章程（如下表所示），重申了他们对Libra协会的承诺。剩余成员包括风险投资公司、共享单车公司、非营利组织和加密货币公司，他们与支付处理的现状联系较少，因此不需要过度担心损失。但是，这些特定于区块链的公司希望Visa 可以接受Libra，为整个行业创造更多的合法性。总部位于荷兰的Pay U是创始成员中唯一留下来的支付公司，但是该公司在美国、加拿大以及非洲和中东的众多区域都没有业务。
http://p1.pstatp.com/large/pgc-image/0f0ed4ef41244375ae1684bd1c627ef1表1 Libra 协会成员表
来源：京东数字科技研究院整理
现阶段Libra的这些合作伙伴可以帮助为Libra开发者的生态系统提供资金，创建日常应用以及在发展中国家推广该系统，并推动Libra和加密货币参与者之间建立联盟。但是，如果Facebook想避免Libra看起来像是单方面破坏经济，就必须要努力留住现有成员。
Facebook将如何对待Libra的未来
核心支付伙伴的退出，意味着Facebook将无法通过支付巨头的支持来使消费者把货币转换为Libra，并促进交易，这为Libra说服监管者增加了新的障碍。因此，为了真正启动Libra，Facebook需要对监管机构做出重大让步，并偏离其最初的愿景。否则，如果它继续与监管机构对峙，可能会使更多的成员逃离。Libra协会成员Andreessen Horowitz的合作伙伴Chris Dixon提出建议，将Libra以美元而并非一篮子国际货币计价。这可能会减轻人们对Libra打算直接与美元竞争的担忧。
显而易见，Facebook不会放弃其认为理想的加密货币。Libra协会首席运营官Bertrand Perez对Libra的未来保持乐观态度，他表示许多银行和金融机构对Libra项目感兴趣，预计在正式推出Libra时，会员数量可达到100家。但是，Libra现在能期望的最好的办法便是发布一个精简版，进一步证明Libra实际上可以为资金不足的人提供帮助，同时说服监管机构重新相信它的意图。
参考资料：
1. Techcrunch：Why each Libra member’s mutiny hurts Facebook.
2. Bloomberg：Libra Loses a Quarter of Its Members as Booking Holdings Exits.
3. CNBC：Libra project will reach 100 members by the time it launches despite dropouts, group executive says
4. Financial Times：Facebook admits digital currency doubts as regulatory hurdles loom
作者:张月 京东数科研究院产业金融中心研究员
本文仅代表作者个人观点
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